左圖：已公布的“A+H”新股上市名單中，寧德時代、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥等三只龍頭A股的潛在集資額料超過600億元。右圖：陳英杰預計，2025年新股市場將以“A+H”為核心主題。\大公報記者林少權攝

　　香港IPO走出低谷再轉旺，據(jù)《大公報》統(tǒng)計，1月有8只新股上市，共集資近60億元，按年大幅改善。根據(jù)相關公告和市場消息，還有多只重磅新股排隊上市，包括京東工業(yè)、拉拉科技、蜜雪冰城，以及“先A后H”新股寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)等。綜合會計師行數(shù)據(jù)，今年在大型新股帶動下，集資額有望回升至1600億元，重返全球三甲。

　　輝立証券經(jīng)理陳英杰預計，2025年的新股市場將以“A+H”為核心主題，A股龍頭企業(yè)所屬的稀缺板塊在港股市場具有較強吸引力，結合香港散戶對新股一貫的積極參與，將進一步帶動整體投資氣氛，相信實現(xiàn)千億甚至1600億元集資目標并非不可能。\大公報記者 蔣去悄

　　去年大型新股成功掛牌為2025年注入樂觀氣氛。陳英杰指出，市場對香港作為國際融資平臺的信心進一步提升，再加上香港新股市場行之有效且獨具特色的發(fā)行結構，效果顯著，吸引了散戶的踴躍參與，多只新股不僅錄得數(shù)百倍的超額認購，還成為社會熱議的焦點，充分體現(xiàn)出市場對香港新股的高度關注與支持。

　　增企業(yè)知名度 助拓海外

　　“只要全球宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定，并且流動性環(huán)境充裕，市場的正面情緒預期將貫穿全年，為投資者帶來更多機遇?！标愑⒔茴A計，2025年香港IPO市場的基調(diào)將以穩(wěn)中向好為主，核心驅動力來自兩方面，其一是監(jiān)管機構近年推出的多項優(yōu)化措施，如加速A股企業(yè)在香港上市的通道，為市場注入更多資源、提升吸引力，其二是港股作為國際化平臺，能為A股龍頭企業(yè)拓展全球市場、增強國際競爭力與知名度提供重要支持。

　　目前已公布的“A+H”名單中，僅是寧德時代、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥等三只龍頭的潛在集資額便高達85億美元（約663億港元），加上其他企業(yè)的計劃，料可集資超700億元。陳英杰分析，A股市場表現(xiàn)對估值影響重大，部分公司可能因定價問題推遲計劃，若市場熱度持續(xù)，相信2025年可落實700億集資額中的50%至70%。

　　市場并擔憂特朗普上臺后的政策走向，陳英杰認為，這可能會為全球市場帶來不確定性，特別是在中美貿(mào)易、地緣政治和金融監(jiān)管等領域，促使企業(yè)尋求穩(wěn)定且國際化的資本市場進行融資，香港作為連接中國內(nèi)地與國際市場的重要樞紐，有望成為優(yōu)先選擇。另外，有些區(qū)內(nèi)企業(yè)可能希望借助香港市場提高國際化程度，以應對新的貿(mào)易格局。

　　IPO節(jié)奏頻密 助激發(fā)投資情緒

　　市場往往較為關注大型IPO，然而小規(guī)模IPO也有不可忽視的作用。陳英杰指出，小規(guī)模IPO相對頻密的上市節(jié)奏能夠維持市場的連續(xù)性，激發(fā)并保持投資者的積極情緒，同時有效縮短等待大型IPO期間的市場空窗期，對全年新股市場活躍度的穩(wěn)定具有重要意義。