近日，“健康中國(guó)，母親行動(dòng)”母嬰健康促進(jìn)計(jì)劃——孕育全周期陪伴服務(wù)聯(lián)盟啟動(dòng)會(huì)在北京舉辦。

　　作為本次活動(dòng)的承辦方，三元食品總經(jīng)理唐宏表示，三元奶粉將以消費(fèi)者為中心，以產(chǎn)品為核心，堅(jiān)定母嬰營(yíng)養(yǎng)健康初心，堅(jiān)守中華老字號(hào)恒心，堅(jiān)持做好每一罐奶粉，更奉獻(xiàn)長(zhǎng)陪伴，為全面提升中國(guó)母嬰健康貢獻(xiàn)自身力量。

　　不過(guò)，作為最早登陸資本市場(chǎng)的三元股份，自“內(nèi)斗”風(fēng)波后，其奶粉業(yè)務(wù)進(jìn)展并不順利。走不出省外、業(yè)績(jī)下滑、業(yè)務(wù)品類(lèi)單一等問(wèn)題依舊圍繞著這家老牌乳企。

　　奶粉業(yè)務(wù)進(jìn)展不順

　　“自‘內(nèi)訌’事件過(guò)后，三元奶粉業(yè)務(wù)至今也未恢復(fù)元?dú)狻?rdquo;乳業(yè)專(zhuān)家王丁棉對(duì)大公快消表示。

　　早在2018年年初，三元股份被曝出嚴(yán)重“內(nèi)訌事件”。

　　據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)報(bào)道，來(lái)自湖北的一位徐姓經(jīng)銷(xiāo)商在郵件中稱(chēng)，自己負(fù)責(zé)的市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)“唐山三元”以低價(jià)方式蠶食其多年來(lái)打下的品牌基礎(chǔ)和市場(chǎng)渠道。該經(jīng)銷(xiāo)商表示，如果問(wèn)題不解決將不再打款，甚至要求該負(fù)責(zé)人幫助退貨退款，重新代理其他品牌。

　　他指出，自己相信了三元的國(guó)企背書(shū)，放棄蒙牛、君樂(lè)寶，并付出了很多辛苦和金錢(qián)，從虧錢(qián)到將三元奶粉在該區(qū)域的市場(chǎng)做到了超過(guò)2000萬(wàn)，并期望2018年可以做到3000萬(wàn)。但是2017年12月的時(shí)候，其加盟店老板都沒(méi)有再進(jìn)貨，走訪(fǎng)后才發(fā)現(xiàn)，這些分銷(xiāo)客戶(hù)、門(mén)店老板重新簽訂了唐山三元的經(jīng)銷(xiāo)權(quán)，因?yàn)樘粕饺谭圻M(jìn)價(jià)只有60元，而原本代理的產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)要200多元。

　　值得注意的是，多地經(jīng)銷(xiāo)商均或多或少的碰到了此類(lèi)情況，有河北三元業(yè)務(wù)人員透露，目前很多經(jīng)銷(xiāo)商因此已經(jīng)拒絕打款。該報(bào)道引援多位行業(yè)人士分析，稱(chēng)三元的“窩里斗”使原有健康的渠道受損，唐山三元雖然從河北三元手里搶得部分渠道，卻嚴(yán)重?fù)p害了河北三元多年來(lái)建立的渠道品牌信任。剛剛通過(guò)奶粉“翻身”的三元食品如果不能處理好內(nèi)斗爭(zhēng)端，很可能會(huì)喪失當(dāng)前取得的成績(jī)。

　　彼時(shí)，有經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)媒體透露，三元公司負(fù)責(zé)人招商時(shí)承諾“只要做好了，市場(chǎng)就是你們的”，但是在好不容易渡過(guò)了艱難時(shí)期，成功在望時(shí)，突然冒出了“唐山三元”，用超低的價(jià)格撬走了客戶(hù)和市場(chǎng)，“市場(chǎng)做起來(lái)了，卻不是我們的了。”

　　公開(kāi)資料顯示，2010年底，北京三元食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三元食品”）正式成立奶粉事業(yè)部，吳松航擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)。2014年3月，在京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略提出的背景下，三元食品與石家莊市及新樂(lè)市政府簽署投資合作協(xié)議，在河北建廠(chǎng)，該廠(chǎng)就是打開(kāi)三元奶粉當(dāng)前市場(chǎng)格局的河北三元，掌舵人為吳松航。

　　工商資料顯示，河北三元是三元食品的全資子公司。而三元食品在唐山三元中持股比例為70%，另外30%股份由唐山市康尼投資有限公司持有，而康尼公司是一家由名為田玉新的個(gè)人100%持有，也就是說(shuō)，唐山三元還有民營(yíng)股份。值得一提的是，唐山三元并不歸三元奶粉事業(yè)部管理。

　　在該事件發(fā)生后，吳松航卸任三元奶粉事業(yè)部總經(jīng)理之后，轉(zhuǎn)任三元股份總經(jīng)理助理。不久后，吳松航便離開(kāi)了三元股份。

　　自吳松航離職后，三元股份奶粉業(yè)務(wù)的發(fā)展也并不順利。三元股份在2023年財(cái)報(bào)中指出，乳制品行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下需求增長(zhǎng)不足，原奶供需失衡。乳制品各品類(lèi)發(fā)展分化，常溫白奶作為基本盤(pán)呈現(xiàn)復(fù)蘇增長(zhǎng)；巴氏奶增長(zhǎng)潛力較大，企業(yè)加速布局；酸奶產(chǎn)品整體增長(zhǎng)面臨壓力；嬰幼兒配方奶粉在新生兒數(shù)量減少的挑戰(zhàn)下，進(jìn)入擠壓式發(fā)展階段。

　　對(duì)于奶粉業(yè)務(wù)進(jìn)展不順，王丁棉認(rèn)為，三元股份團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力并不到位，工廠(chǎng)出貨后，銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)卻賣(mài)不出去；團(tuán)隊(duì)與客戶(hù)、經(jīng)銷(xiāo)商、渠道商之間，缺乏默契配合；市場(chǎng)份額偏小，公司的品牌效應(yīng)較弱，一般來(lái)說(shuō)，公司的業(yè)績(jī)主要靠大單品來(lái)拉動(dòng)，但三元股份并沒(méi)有拿得出手的大單品；品類(lèi)較為單一，研發(fā)能力較弱。

　　同時(shí)，王丁棉指出，自吳松航離職后，三元股份奶粉板塊的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)缺乏一定的市場(chǎng)洞察力。他表示，嬰幼兒奶粉市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入存量市場(chǎng)，市場(chǎng)總需求在萎縮，這對(duì)中小企業(yè)影響較大，三元股份面臨的壓力也會(huì)越來(lái)越大。

　　獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，存量市場(chǎng)下，對(duì)于三元奶粉來(lái)說(shuō)，首先，要做好單品；其次，嚴(yán)格控貨穩(wěn)價(jià)，保障渠道利益，提升品牌的形象；最后，深扎渠道，加強(qiáng)消費(fèi)者教育，做好地推工作。

　　扣非凈利潤(rùn)同比下降93.84%

　　近日，三元股份披露2023年年報(bào)和2024年一季報(bào)。

　　財(cái)報(bào)顯示，2023年，三元股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約78.41億元，同比下滑1.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.43億元，同比增長(zhǎng)502.39%；扣非凈利潤(rùn)約183.21萬(wàn)元，同比下降93.84%。

　　截至2024年一季度末，三元股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約20.41億元，同比減少5.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7327萬(wàn)元，同比增加73.34%。

　　對(duì)于收入的下滑，三元股份在年報(bào)中表示，自2022年5月起，SPV盧森堡不再納入公司合并范圍；自2023年5月起，北京首農(nóng)畜牧發(fā)展有限公司不再納入公司合并范圍；上述因素導(dǎo)致公司2023年收入同比略有下降。剔除上述因素影響，公司2023年收入同比增長(zhǎng)9.34%。

　　值得注意的是，在營(yíng)收增長(zhǎng)倒退的情況下，三元股份的歸母凈利潤(rùn)卻大幅增加502.39%至2.43億元，而同期的扣非凈利潤(rùn)僅為183.21萬(wàn)元，同比下降93.84%。

　　對(duì)此，三元股份在年報(bào)中解釋稱(chēng)，2023年4月，公司向關(guān)聯(lián)方三元種業(yè)，轉(zhuǎn)讓了首農(nóng)畜牧27%的股權(quán)，同時(shí)三元種業(yè)向首農(nóng)畜牧注資6億元。此次交易完成后，三元股份持有首農(nóng)畜牧的股權(quán)比例由51.00%降至19.26%，因此實(shí)現(xiàn)了1.9億元的投資收益，從而增加了當(dāng)期凈利潤(rùn)。

　　官網(wǎng)顯示，北京三元食品股份有限公司是以奶業(yè)為主，兼營(yíng)麥當(dāng)勞快餐的中外合資股份制企業(yè)，其前身是成立于1956年的北京市牛奶總站，1968年更名為北京市牛奶公司，1997年成立北京三元食品有限公司，2001年公司改制成為北京三元食品股份有限公司。

　　分產(chǎn)品來(lái)看，2023年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中，液態(tài)奶收入48.42億元，同比增長(zhǎng)3.91%；固態(tài)奶收入9.15億元，同比增長(zhǎng)23.52%；畜牧業(yè)收入2.19億元，同比下降70.25%。

　　報(bào)告期內(nèi)，液態(tài)奶、固態(tài)奶、畜牧業(yè)的毛利率分別為22.44%、16.89%、-15.53%。

　　走不出省外，一直是三元股份的“痛點(diǎn)”所在，公司營(yíng)收較為依賴(lài)北京市場(chǎng)。凱度消費(fèi)者指數(shù)顯示，2023年公司在北京市場(chǎng)液態(tài)奶份額仍居首位。財(cái)報(bào)顯示，2021年至2023年，公司來(lái)源于北京地區(qū)的營(yíng)收分別為43.94億元、48.34億元、48.14億元，而同期來(lái)源于北京以外地區(qū)的營(yíng)收則從32.39億元逐年下滑至28.59億元。

　　此外，公司的研發(fā)費(fèi)用總額也在下降。2023年，三元股份的研發(fā)費(fèi)用總額為1.41億元，同比下降22.74%；研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為1.79%，同比下降0.49個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得一提的是，三元股份曾在2022年財(cái)報(bào)中提出：力爭(zhēng)在2025年度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入150億元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4.2億元的業(yè)績(jī)目標(biāo)。

　　不過(guò)，在2023年財(cái)報(bào)中，公司不再提及具體數(shù)據(jù)，而是將2024年度的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)確定為：力爭(zhēng)在2023年?duì)I業(yè)收入基礎(chǔ)上同口徑實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，且扣非凈利潤(rùn)大幅改善。同時(shí)，三元股份提醒稱(chēng)，該經(jīng)營(yíng)目標(biāo)受未來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響，存在一定不確定性。