圖：香港科學(xué)園和數(shù)碼港匯聚大量初創(chuàng)公司及創(chuàng)科企業(yè)，截至2023年底，合計(jì)培育的公司約4500家，融資規(guī)模合計(jì)約1300億港元。

　　近年來(lái)，香港初創(chuàng)企業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2023年的總數(shù)增至4257家，同時(shí)有超過(guò)10家獨(dú)角獸企業(yè)在港設(shè)立總部，匯聚全球科技人才及帶來(lái)大量投資機(jī)會(huì)。香港國(guó)際創(chuàng)科中心建設(shè)深入推進(jìn)將釋放巨大的發(fā)展?jié)摿ΓA(yù)計(jì)“十五五”時(shí)期香港國(guó)際創(chuàng)科中心建設(shè)將提速擴(kuò)容，創(chuàng)造更多發(fā)展機(jī)遇。

　　創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)具有高成長(zhǎng)性和高風(fēng)險(xiǎn)等特性，需要金融機(jī)構(gòu)加大科技金融創(chuàng)新發(fā)展，既要善于要發(fā)揮“商行＋投行”多方專業(yè)力量，也要聚力“政產(chǎn)學(xué)研投”合作，聯(lián)動(dòng)香港國(guó)際金融、航運(yùn)、貿(mào)易中心地位優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化服務(wù)支持香港國(guó)際創(chuàng)科中心的建設(shè)。

　　首先，香港仍未完全把握香港國(guó)際創(chuàng)科中心建設(shè)的機(jī)遇。觀察香港的科技創(chuàng)新生態(tài)，雖然生產(chǎn)性制造業(yè)較少，但以生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)為主，大量港資制造和創(chuàng)科企業(yè)在內(nèi)地及東南亞等有投資布局。因政策、行業(yè)及前瞻性研究相對(duì)薄弱，在港金融機(jī)構(gòu)在貿(mào)易和地產(chǎn)等領(lǐng)域的集中度偏高，匹配創(chuàng)科生態(tài)和企業(yè)的投融資需求還有一些短板。

　　金融政策配套不足

　　近年來(lái)，在港銀行機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)展科技金融有一些探索，中銀香港緊跟北部都會(huì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃，推出全新“灣區(qū)．科創(chuàng)贏”方案及“創(chuàng)科貸及人才貸優(yōu)惠計(jì)劃”；匯豐銀行在港推出“匯豐科創(chuàng)金融”，旗下組成兩支專責(zé)團(tuán)隊(duì)，服務(wù)兩地創(chuàng)投和私募基金，以及科技和生命科學(xué)等先進(jìn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)獲創(chuàng)投基金支持的企業(yè)。未來(lái)要加快建設(shè)香港國(guó)際創(chuàng)科中心，還需要匯聚業(yè)界持續(xù)加大投融資支持。

　　其次，適配香港創(chuàng)科生態(tài)的金融模式亟待創(chuàng)新。香港國(guó)際創(chuàng)科中心建設(shè)要有系統(tǒng)性部署，政策密集、投入力度大、平臺(tái)較多，全方位融入大灣區(qū)及國(guó)家科技創(chuàng)新生態(tài)。目前在港金融機(jī)構(gòu)尚未制訂比較完善的支持香港國(guó)際創(chuàng)科中心建設(shè)的規(guī)劃或策略，圍繞在港支持創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略部署及配套產(chǎn)品及服務(wù)等還有不足，“政產(chǎn)學(xué)研投”平臺(tái)的合作亟待繼續(xù)加強(qiáng)。

　　香港本地頭部銀行機(jī)構(gòu)陸續(xù)開(kāi)展一些實(shí)踐，比如匯豐銀行在2019年即推出“大灣區(qū)＋”科技信貸基金，計(jì)劃的信貸額度增至11億美元。近年中銀香港披露投放創(chuàng)科企業(yè)的貸款平均每年有雙位數(shù)增長(zhǎng)。2022年該行設(shè)立“中銀香港科技創(chuàng)新獎(jiǎng)”，旨在鼓勵(lì)香港本地科技創(chuàng)新，推動(dòng)科研成果轉(zhuǎn)化落地。但總體上商業(yè)銀行以及投資銀行在全面支持香港國(guó)際創(chuàng)科中心建設(shè)方面僅處于“觀望期”或探索階段，需要加強(qiáng)政策指引，積極打造創(chuàng)科金融生態(tài)。

　　再次，適配香港創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)的配套政策仍有完善空間。新興的科技型行業(yè)企業(yè)具有輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)等典型特征，主要以知識(shí)產(chǎn)權(quán)、市場(chǎng)估值等非傳統(tǒng)評(píng)價(jià)要素為主，以固定資產(chǎn)抵押的信貸模式很難匹配。國(guó)家金融管理部門和科技部門等開(kāi)展合作，積極推進(jìn)在山東濟(jì)南、長(zhǎng)三角五市等設(shè)立建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗(yàn)區(qū)，支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展“貸款＋外部直投”、并購(gòu)貸款、科技保險(xiǎn)等重點(diǎn)業(yè)務(wù)。內(nèi)地銀行機(jī)構(gòu)推出包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押貸款、科技人才貸和普惠型的科創(chuàng)企業(yè)貸款品種，覆蓋面也比較廣。

　　目前在港部分銀行機(jī)構(gòu)仍主要依賴傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也將面臨新的轉(zhuǎn)型壓力。根據(jù)香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)，所有認(rèn)可機(jī)構(gòu)的逾期及經(jīng)重組貸款比率亦由2023年底的1.24%上升至2024年6月底的1.52%。未來(lái)在港銀行業(yè)拓展創(chuàng)科等新領(lǐng)域，既是尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，也有利于優(yōu)化銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

　　最后，香港國(guó)際金融和國(guó)際創(chuàng)科中心的融合需強(qiáng)化。近年來(lái)香港交易所相繼推出包括“18C”和“18A”新政策，通過(guò)降低門檻加大支持生物醫(yī)藥等科技企業(yè)上市，香港特區(qū)政府設(shè)立多個(gè)創(chuàng)科發(fā)展基金，支持本地初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。2018-2023年香港初創(chuàng)公司數(shù)量增幅達(dá)62%。相對(duì)來(lái)說(shuō)，香港在如何利用國(guó)際金融中心優(yōu)勢(shì)服務(wù)國(guó)際創(chuàng)科中心建設(shè)等還有很大的提升空間，比如在政策層面加大鼓勵(lì)和支持更多商業(yè)銀行、保險(xiǎn)及資管機(jī)構(gòu)等深度參與科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

　　借鑒內(nèi)地成熟經(jīng)驗(yàn)

　　首先，建議積極跟進(jìn)香港國(guó)際創(chuàng)科中心建設(shè)?！断愀蹌?chuàng)新科技發(fā)展藍(lán)圖》明確四大發(fā)展方向和八大重點(diǎn)策略，河套深港創(chuàng)新合作區(qū)、北部都會(huì)區(qū)加快發(fā)展，香港科學(xué)園、數(shù)碼港擴(kuò)容。目前香港有16個(gè)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，香港特區(qū)政府也設(shè)立多個(gè)創(chuàng)科平臺(tái)及創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)基金。

　　金融機(jī)構(gòu)一方面需要緊扣粵港澳大灣區(qū)國(guó)際科技創(chuàng)新中心及香港國(guó)際創(chuàng)科中心戰(zhàn)略部署，緊跟河套深港創(chuàng)新合作區(qū)、北部都會(huì)區(qū)等發(fā)展規(guī)劃及建設(shè)，深化“政產(chǎn)學(xué)研投”合作，瞄準(zhǔn)生命健康科技、人工智能與機(jī)器人、半導(dǎo)體與智能設(shè)備、先進(jìn)材料和新能源等香港重點(diǎn)發(fā)展的創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)對(duì)接大中型科技企業(yè)、獨(dú)角獸、初創(chuàng)公司及創(chuàng)科平臺(tái)、實(shí)驗(yàn)室；另一方面，充分利用京港合作、滬港合作等高層次合作機(jī)制，加強(qiáng)聯(lián)動(dòng)京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳等重點(diǎn)創(chuàng)科集聚區(qū)域內(nèi)各類金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通。

　　其次，建議借鑒內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)的成熟經(jīng)驗(yàn)。香港的科技創(chuàng)新生態(tài)于內(nèi)地有所不同，單純依靠信貸切入難度大，也很難完全滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。對(duì)此，在港金融機(jī)構(gòu)可以借鑒內(nèi)地銀行的成熟經(jīng)驗(yàn)作法，深化兩地跨境聯(lián)動(dòng)合作，覆製推廣內(nèi)地科技金融的機(jī)制或成果，通過(guò)組建科技金融工作專班或柔性團(tuán)隊(duì)等靈活機(jī)制先行先試，依托“商行＋投行”及供應(yīng)鏈融資、貿(mào)易融資等方式切入，輔之以全球現(xiàn)金管理、資金歸集、跨境支付結(jié)算等基礎(chǔ)服務(wù)。

　　與此同時(shí)，投資機(jī)構(gòu)加強(qiáng)同香港投資管理有限公司、InnoHK平臺(tái)、本地創(chuàng)科基金等合作，跟進(jìn)香港新資本投資者入境計(jì)劃（CIES），通過(guò)搭建多元化的創(chuàng)科生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，融入香港“再工業(yè)化”、“新型工業(yè)化”等計(jì)劃，深度對(duì)接香港“智能微工廠”等新模式，深耕香港創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)集群，深研大灣區(qū)創(chuàng)科上下游產(chǎn)業(yè)鏈，結(jié)合創(chuàng)科企業(yè)全生命周期發(fā)展，強(qiáng)化投貸聯(lián)動(dòng)，完善提供IPO融資一條龍服務(wù)，創(chuàng)新“貸款＋股權(quán)投資”融資模式。

　　再次，建議在港設(shè)立科技金融的專營(yíng)服務(wù)機(jī)構(gòu)。發(fā)展科技金融主要聚焦“投小、投早、投長(zhǎng)期、投硬科技”，不少“專精特新”、瞪羚企業(yè)屬于科技型中小企業(yè)，具有典型的“科技＋普惠”的特性。內(nèi)地商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)立總行級(jí)的科技金融中心及在分支行設(shè)立專門的科技金融專營(yíng)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)科技金融服務(wù)，比如建設(shè)銀行率先在上海、安徽等科技產(chǎn)業(yè)鏈和科技企業(yè)資源集聚地設(shè)置科技金融中心。

　　香港科學(xué)園和數(shù)碼港匯聚大量初創(chuàng)公司及創(chuàng)科企業(yè)，截至2023年底，合計(jì)培育的公司約4500家，融資規(guī)模合計(jì)約1300億港元。建議金融機(jī)構(gòu)在兩大核心科技園區(qū)及河套深港創(chuàng)新合作區(qū)設(shè)立科技金融服務(wù)中心，或試點(diǎn)成立科技金融專營(yíng)機(jī)構(gòu)。通過(guò)搭建科技金融專業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，“陪伴”創(chuàng)科企業(yè)“長(zhǎng)跑”。

　　最后，建議系統(tǒng)性推進(jìn)科技金融配套機(jī)制建設(shè)?？萍冀鹑谑侨碌哪Ｊ?，需要系統(tǒng)性、前瞻性的戰(zhàn)略規(guī)劃及配套政策。在港商業(yè)銀行需要盡快建立并完善適應(yīng)香港科創(chuàng)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的授信指引，及創(chuàng)設(shè)更加符合科技型行業(yè)、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)模型及評(píng)級(jí)等。內(nèi)地如建設(shè)銀行、興業(yè)銀行的“技術(shù)流”評(píng)價(jià)體系以及中信銀行的投貸聯(lián)動(dòng)“積分卡”審批模式。建議在港商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參考借鑒這些先進(jìn)成果并應(yīng)用到香港的實(shí)際場(chǎng)景，延伸到香港科學(xué)園、數(shù)碼港、河套深港創(chuàng)新合作區(qū)，為園區(qū)內(nèi)創(chuàng)科企業(yè)創(chuàng)設(shè)“入園貸”、“投資貸”等專屬服務(wù)。

　　此外，圍繞香港創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)發(fā)展培育專業(yè)人才，組建涵蓋金融科技、數(shù)字化、行研、綠色及可持續(xù)等多維度的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，既充分利用和發(fā)掘現(xiàn)有的人才結(jié)構(gòu)化優(yōu)勢(shì)，也可通過(guò)市場(chǎng)化方式引進(jìn)具備科技行業(yè)從業(yè)、咨詢或研究背景的專業(yè)人才，比如在大灣區(qū)內(nèi)推動(dòng)高層次人才互聯(lián)互通，積極建設(shè)科技金融專業(yè)力量，為建設(shè)香港國(guó)際創(chuàng)科中心提供強(qiáng)大的專業(yè)人才支撐。

　?。ㄗ髡邽樯虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員。本文謹(jǐn)代表個(gè)人觀點(diǎn)）