圖：市場預(yù)料特朗普政府或會(huì)與中國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，有機(jī)會(huì)在明年下半年提振中國經(jīng)濟(jì)。

　　特朗普再度出任美國總統(tǒng)對全球兩大經(jīng)濟(jì)體的意義依然未明。本文探討其第二任期可能帶來的影響。

　　特朗普在處理國際事務(wù)上可能比民主黨政府采取較具交易性的方式，而非專注于意識形態(tài)。但他任命的國務(wù)院和國家安全官員持正統(tǒng)的觀點(diǎn)，預(yù)期他們會(huì)將美國軍事資源集中于西太平洋，并在必要時(shí)從歐洲調(diào)整部分資源以建立強(qiáng)大的威懾力量，期望借此與中國達(dá)成和平關(guān)系?；绢A(yù)測是，美國于國際事務(wù)的交涉上會(huì)多以交易為主導(dǎo)，預(yù)示著特朗普政府或會(huì)與中國達(dá)成某種協(xié)議，并有機(jī)會(huì)在2025年下半年提振中國經(jīng)濟(jì)。

　　在經(jīng)濟(jì)方面，特朗普的經(jīng)濟(jì)顧問中主要分兩派，一派代表商界，另一派則相信經(jīng)濟(jì)脫鉤、傾向意識形態(tài)的做法。從特朗普目前的任命來看，商界成主流，他們了解特朗普利用關(guān)稅的心態(tài)，但也明確指出他們只將這視為談判策略。

　　為向中國以及幾乎所有與美國有貿(mào)易往來的國家中取得讓步，圍繞關(guān)稅的爭論將會(huì)不斷，出口無論如何在2025年都會(huì)轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易關(guān)系的不確定性及其對投資的連鎖影響代表增長放緩。但最終如果特朗普是以交易為主，而市場對貿(mào)易和投資的擔(dān)憂有所緩和，可以預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)從2025年中期開始將會(huì)出現(xiàn)正面的后續(xù)發(fā)展。

　　（作者Sebastian Wood為施羅德中國事務(wù)主席，David Rees為資深新興市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家）