大公房產(chǎn)訊  4月13日，穆迪發(fā)布報(bào)告稱，確認(rèn)旭輝控股（集團(tuán)）有限公司企業(yè)家族評(píng)級(jí)為“Ba2”，并確認(rèn)其高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)為“Ba3”，展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。

 

　　穆迪稱，負(fù)面展望反映了穆迪預(yù)計(jì)旭輝的房地產(chǎn)銷售將在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)因經(jīng)營(yíng)困難而下降，這將削弱公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和信用指標(biāo)。此次評(píng)級(jí)確認(rèn)反映了穆迪對(duì)旭輝將保持良好的流動(dòng)性和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臉I(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)管理方式的預(yù)期。

 

　　據(jù)旭輝控股2021年財(cái)報(bào)，期內(nèi)集團(tuán)旭輝控股收入為1078億元，同比增50.2%；毛利率為19.3%，較上一年相比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)；歸屬股東核心凈利潤(rùn)72.83億元，同比減少9.2%；歸屬股東凈利潤(rùn)76.12億元，同比減少5.22%。

 

　　值得注意的是，這是旭輝控股自2014年以來(lái)歸母凈利首次下降，過(guò)去三年均是兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)。就在其發(fā)布財(cái)報(bào)當(dāng)日午后開(kāi)盤(pán)20分鐘時(shí)間里，旭輝控股股價(jià)迅速跳水10%。截止3月24日收盤(pán)，旭輝控股報(bào)收4.13港元，較上一日下滑8.83%，總市值362.88億港元。

 

　　在此之前，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，將旭輝控股股票的評(píng)級(jí)由“買(mǎi)入”調(diào)整至“中性”。其在報(bào)告中稱，由于開(kāi)發(fā)商的違約風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，旭輝合作項(xiàng)目多且合作伙伴多為民企（存信用風(fēng)險(xiǎn)）或金融機(jī)構(gòu)（存擠兌風(fēng)險(xiǎn)）的民營(yíng)房企，因此面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)大。

 

　　瑞銀表示，其對(duì)旭輝控股2021年半年報(bào)中披露的400多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行了股權(quán)分析，發(fā)現(xiàn)其約有35%-45%的項(xiàng)目沒(méi)有并表。由此推算，旭輝有總計(jì)600億至900億元人民幣的表外債務(wù)，大部分是未合并在公司資產(chǎn)負(fù)債表上的項(xiàng)目級(jí)建設(shè)貸款。

 

　　旭輝CEO林峰表示，2021年末，旭輝表外負(fù)債壓降至203.9億元，較2021年中期下降了約50億元。2021年末經(jīng)審計(jì)的對(duì)外擔(dān)保金額為157.88億元。

 

　　另?yè)?jù)財(cái)報(bào)顯示，旭輝控股2021年流動(dòng)負(fù)債約為2237.40億元，非流動(dòng)負(fù)債約為2090.10億元，凈負(fù)債對(duì)股本比率為62.8%；加權(quán)平均債務(wù)成本為5.0%。