大公房產(chǎn)訊  近日，軟體家居企業(yè)慕思健康睡眠股份有限公司（下文簡稱“慕思股份”）遞交上市招股書，10月29日，證監(jiān)會公開《慕思健康睡眠股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見》（下文簡稱“反饋意見”），共問詢58個問題，其中包括營收、利潤增速雙降、廣告費用高企、收入來源及經(jīng)銷模式極為單一等隱患。

 

       據(jù)招股書顯示，慕思股份成立于2004年，主要從事健康睡眠系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括中高端床墊、床架、床品等，床墊在國內(nèi)市占率排名第一。目前已有“慕思”、“V6 家居”、“崔佧（TRECA）”等7大品牌。慕思股份控股股東為東莞市慕騰投資有限公司，其直接控制1.5億股股權(quán)，占本次發(fā)行前股份比例41.67%；實際控制人為王炳坤和林集永，二人直接和間接控制慕思股份共計3.16億股股權(quán)，占本次發(fā)行前股份比例87.81%

 

       招股書顯示，慕思股份本次公開發(fā)行不超過4001萬股，不低于發(fā)行后總股本的10%，合計募資18.99億元，其中15億元用于華東健康寢具生產(chǎn)線建設(shè)項目；2.49億元用于數(shù)字化營銷項目；1.5億元用于健康睡眠技術(shù)研究中心建設(shè)項目。

 

       招股書還顯示，慕思股份2018年至2020年分別實現(xiàn)營業(yè)收入31.88億元、38.62億元和44.52億元；歸母凈利潤分別為2.43億元、4.25億元和5.76億元。此外，2018年至2020年慕思股份綜合毛利率分別為49.14%、53.49%和49.28%，遠高于同行可比公司毛利率均值32.43%、36.44%和34.30%。而慕思股份2019年及2020年營業(yè)收入分別同比增長21.14%和15.27%，歸母凈利潤分別同比增長75%和35%。

 

       此外，2018~2020年慕思股份廣告費分別為3.45億元、4.45億元和3.96億，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的10.9%、11.67%和8.96%。而同期同行可比公司廣告費用占營業(yè)收入比重的平均值則僅分別為4.95%、3.98%和3.78%。慕思股份2018年至2020年的床墊和床架合計銷售金額占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為81.08%、82.28%和80.75%，近三年均逾8成。

 

       值得注意的是，反饋意見中包括，消費者一直在追問的慕思廣告上那個洋猴子究竟是誰。其中明確指出，2009年8月15日，慕思有限與Timothy James Kingman簽訂《協(xié)議書》，約定Timothy James Kingman授權(quán)慕思有限使用帶有其肖像的照片及其底片；使用期限為永久使用。此外，慕思股份在提交給證監(jiān)會的招股書中承認，本公司為東莞本地企業(yè)，使用模式為“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”。