特斯拉早前新公布的第三季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收、毛利率、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率等三大核心指標(biāo)全面下滑。這也反映出，公司的降價(jià)策略并未能挽回業(yè)績(jī)頹勢(shì)。在稍后的電話會(huì)議上，馬斯克反復(fù)強(qiáng)調(diào)美國(guó)高利率對(duì)消費(fèi)者信心的打擊?！霸陲L(fēng)暴中，再?gòu)?qiáng)的船也有麻煩?！?/p>

　　馬斯克的訴苦多少令人同情。筆者此前撰文《美國(guó)信用降級(jí)到底冤不冤？》指，美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，樓市、債市與制造業(yè)等三大領(lǐng)域，正遭受高息環(huán)境的嚴(yán)重沖擊。眼下，實(shí)業(yè)領(lǐng)域的“高息沖擊”正向金融市場(chǎng)蔓延。日前10年期美債收益率盤中一度突破5%，創(chuàng)2007年來(lái)新高。隨之而來(lái)的是，金融恐慌情緒上升，美股承壓，歐股、亞太區(qū)紛紛跟進(jìn)。

　　由于美債信用可靠、價(jià)格穩(wěn)定，全球金融機(jī)構(gòu)都視之為核心資產(chǎn)，并大規(guī)模持有，其中包括大型保險(xiǎn)公司、信托基金、主權(quán)國(guó)家基金、歐美養(yǎng)老金。一旦這個(gè)全球資產(chǎn)定價(jià)之錨出現(xiàn)大幅波動(dòng)，那么建立在美債基礎(chǔ)之上的金融產(chǎn)品也隨之震蕩。

　　在這輪風(fēng)暴中，美股也很難獨(dú)善其身。利率的攀升嚴(yán)重打壓了上市公司回購(gòu)股份的積極性。數(shù)據(jù)顯示，第二季度標(biāo)普500指數(shù)成份公司花費(fèi)了1750億美元回購(gòu)股票，與去年同期相比下降20%。如今，標(biāo)普500指數(shù)成份股的融資成本已升至近20年來(lái)的最高水平。

　　實(shí)業(yè)成本高漲，再加上金融市場(chǎng)震蕩，很難對(duì)美股上市公司的業(yè)績(jī)抱有太高期望?，F(xiàn)時(shí)美股行情主要維系在英偉達(dá)、微軟、蘋果等科技七巨頭身上。如果本季度上述公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期，美股市場(chǎng)很可能要將今年大部分漲幅回吐出來(lái)。